股指贴水

2021-08-17 16:08

　　股指貼水是什麼意思？期指貼水是什麼意思？

　　所謂股指期貨貼水，是指期貨價格低於現貨價格，以恒指期貨為例，假如恒指高於期指，這種情況就可稱為期指低水或貼水。官方的解釋為遠期匯率低於即期匯率的現象。一般情況下，利息率較高的貨幣遠期匯率大多呈貼水，利息率較低的貨幣遠期匯率大多呈升水。

　　期指貼水代表著什麼？

　　期指貼水是可以進行計算的，期貨交易所形成的價格是現貨流通的基準價格，而現貨流通隻是一個物流系統，由於產地以及質量的區別，在現貨交易的時候，雙方需要談一個期貨價的升貼水，也就是交易價=期貨價+升貼水。另外，期貨價格中的近遠月合約也具有升貼水的現象，比如說：上海期貨交易所中制定的燃料油交割的標準是180CST高硫燃料油，如果某一個賣方企業一時間沒有改標準的燃料油，使用更高標準的進口低硫180號的燃料油，那麼後者相對於前者而言就是升水;如果上期所制度允許可以其它較低等級的燃油來進行交割，那麼相對於標準而言就是貼水。

　　在期指市場經常會出現升貼水，在不同的時期具有不同的含義。如果是在上漲的時候出現期指貼水，說明期指的上漲速度沒有現貨市場上漲速度大，或者可以說期貨市場的上漲受到瞭空頭力量的阻力。雖然說期指也是在上漲，但主要是被現貨市場拉著上漲，既然期指的空頭能夠阻擋一部分的上漲動能，那麼一旦現貨市場的上漲動能變弱或者是出現回調，那麼期指空頭必然會趁機打壓期指，是的期指的回調幅度大於現貨。當期指出現大幅回調的時候，現貨多頭的一部分可能會開始獲利平倉，然而這樣會導致現貨市場出現比預期要更大的回調，是的市場產生恐慌的情緒，但是又會增強期指空頭繼續加碼做空的氛圍。

　　但是如果是在下跌的時候出現期指貼水，期指必須必現貨跌的更快才會出現貼水的現象，隻有一種情況能夠使的期指比現貨更具有下跌的動能。期貨大幅的下跌同時會拖累現貨市場止穩的企圖，加速下跌。但是當在下跌的過程中出現瞭長時間的期指貼水，然而價格的跌速在逐漸的變緩時，這說明現貨市場的止跌意願已經影響到瞭期指市場，並且瓦解瞭一部分做空者的陣營，這樣的情況經常會構成市場探底回升的信號。

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